转型下沉的51talk 能否在在线教育“造”出一个拼多多?
2019-12-18 22:06:55
来源:河北悠活
作者:河北悠活
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转型下沉的51talk 能否在在线教育“造”出一个拼多多?

51talk自上市以来,一直处于亏损当中,但12月9日公布的财报显示,主营菲教一对一业务的似乎为其带来了新看点。

数据显示,1对1业务首次实现Non-GAAP盈利,其Non-GAAP净利润为270万,而这主要是归功于去年转向三四线城市的下沉策略。虽然盈利数额并不大,但在如今菲教青少1对1业务贡献营收超9成的状态下,我们也看到了51talk或将逐渐走出亏损泥潭的征兆。

回顾2018年,51talk历经向k-12教学转型和向高端在线少儿英语转型的效果不明显后,提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时,市场上有部分投资者持消极态度,认为即使在非一线下沉市场,学生家长对于教育产品的价格敏感度也有限。

但从其Q3的财报来看,亏损大幅收窄、1对1业务也首次盈利,这些迹象表明其下沉战略开始凑效。只不过,当前教育行业寒冬下,即使51talk能够对下沉市场进行突破,其面对的竞争同样激烈。想要通过"下沉"突围,51talk是想成为在线行业的"拼多多"么?

51talk新财务数据变得好看,“下沉”转型初见成效

事实上,51talk转型针对下沉市场是2018年的事。在经过这段时间业务上的战略转型之后,今年三季度的财务数据也逐渐变得好看。据51talk2019年三季度的财报显示,三季度实现净收入4.09亿元人民币,同比增长35%。非GAAP净亏损为180万元,同比收窄97.8%;GAAP净亏损为530万元,同比下降94.1%。此外,K-12大众市场一对一服务实现了首次盈利,非GAAP盈利0.027亿元。目前,K-12大众市场一对一服务占51talk总收入的92.2%。

而三季度业绩全面提升的主要原因,首先是由于用户数量和人均单价稳步上升。根据历年数据,2016年51talk"活跃学生"数量为16.32万,到了2018年这一数字则上升至31万;2019年第三季度51talk"活跃学生"数量为25.8万人,同比上升了23%。而此类学生指的是在指定时期内至少预定了一个付费课程的学生。另外,每位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未公布,但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

而这或主要要归结于其业务上的战略转型受到的成效,这其中,K-12大众市场一对一服务功不可没,毕竟Q3这一业务的营收占据着其期内总营收的92.2%。其盈利能力相应得到提升,三季度的毛利率为71.7%,而去年同期为63.8%。实现了整体历史最小亏损,当然,这并不代表2019全年就会达到盈亏平衡。因为实际上,三季度业绩的好看,教育行业的周期性起了关键的作用。

当然,随着我国二胎政策的放开以及新时代的教育观念的与时俱进,51talk也将面对更广阔的的市场空间,而这其中下沉市场就是一个较好的机遇,这个突围方式对51talk来说是不可多得的机遇。从电商赛道的拼多多、手机赛道的小米、媒体资讯赛道的趣头条这些崛起的企业来看,无不是向人们展示了下沉市场的广阔前景。或许51talk也想做K12在线英语教育的这一试探着。但51talk却仍然面临着诸多的挑战。

内忧外患下,51talk难题凸显

对于51talk而言,一直以来的亏损为大众备受诟病,今年三季度虽然营收大幅收窄,主营业务也出现了首次盈利,但想要实现全面盈利挑战仍不小;除此之外,教育行业的周期性是难以克服的行业问题,而面临的赛道上的激烈竞争或是其尤为关键的挑战。

1、亏损收窄 但扭亏为盈短期内仍难实现

不得不说,51talk的转型阵痛在三季度得到了缓解。营收实现35%增长的同时非GAAP净亏损为180万元,同比收窄97.8%;GAAP净亏损为530万元,同比下降94.1%,K-12大众市场一对一服务实现的首次盈利更是给了市场更多的信心。

但我们结合其往年的财报来看,51talk的营销和管理费用始终居高不下,获客成本一路增长。数据显示,2014年至2018年,这一费用分别为1.13亿元、3.62亿元,6.31亿元、8.81亿元、9.54亿元。而同期的营收为5221.00万元、1.55亿元、4.18亿元、8.48亿元、11.46亿元。今年三季度的营销费用又总比增长16.9%至2.154亿元。获客成本的不断扩大,赛道上的竞争不言而言。竞争越大,成本投入亦会更大,这种模式的循环下,怕是里全面盈利还有点远。

再者,教育行业本就具有周期性,这是一个不可控的因素。三季度的业绩出现全面回暖,事实上,与这方面的因素分不开。第三季度,学生倾向于利用暑假进行更多的课外辅导,付费用户自然会上升,但到了第四季度反而是学生学业较为忙碌的时候,难以实现业绩的大幅增长,避免不了受行业周期性的影响。如此一来,低业绩季度的营收便会拉低高业绩季度的营收。

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